Moody’s e le previsioni sulla situazione economica italiana

In attesa di presentare la rivalutazione definitiva sul rating dell’Italia (ora Baa3) prevista per l’8 Maggio, Moody’s esprime le sue opinioni analitiche sulla situazione economica del Bel Paese.

Secondo l’agenzia di rating, la minore imposizione fiscale potrebbe portare il deficit di bilancio dell’anno corrente intorno all’8-10% del Pil e a un rapporto debito pubblico/Prodotto interno lordo del 150%. Tuttavia, anche se la pandemia sta conducendo a uno shock dell’economia, il quale porterà il debito nazionale a livelli record, l’affidabilità creditizia dell’Italia rimarrà intatta, essendo il picco negativo di natura temporanea, in quando causato dalle restrizioni alla mobilità.

D’altra parte, Kathrin Muehlbronner, senior vice president della società, specifica che la visione degli analisti è da considerarsi vera solamente al verificarsi di 3 ipotesi:

1. La contrazione dell’economia nel 2020 deve estendersi fino al terzo trimestre dell’anno stesso, consecutivamente essa deve lasciare il posto a una ripresa che impatterà anche il 2021;
2. Il debito pubblico deve essere ben gestito dal Governo italiano, il quale deve reperire finanziamenti a basso costo, per non peggiorare ulteriormente la situazione sullo stock di passività.
3. Deve essere stilato un piano fiscale, con orizzonte temporale il medio termine, che permetta una restaurazione dei debiti nazionali negli anni a venire.

Nel caso in cui il Governo fallisca nello stabilire una strategia fiscale di ricostruzione del sistema economico col fine di ripristinare le casse dello Stato o nell’ipotesi in cui la situazione sanitaria non migliori, con conseguente spostamento della ripresa nel 2021, la pressione creditizia sull’Italia aumenterebbe.

Perciò, nonostante le previsioni riferiscano una stabilizzazione del debito in rapporto al Prodotto interno lordo del 150%, un qualsiasi segno di futura debolezza nelle entrate nazionali potrebbe aumentare considerevolmente il livello della frazione.

I dati del DEF

Le stime di Moody’s si avvicinano a quelle presentate nel Documento Economia e Finanza. Nel testo del DEF si prevede che il crollo del Pil italiano nel 2020 sia di 8 punti percentuali, tuttavia nel 2021 si avrà un dato positivo del 4.2%. Il deficit di bilancio a fine anno sarà del 10.4% in relazione alla produzione nazionale, il quale si dimezzerà nel 2021 tornando al 5.7%. Il debito nei confronti della somma dei redditi nazionali sarà del 155.7% per quest’annata, riducendosi al 152.7% nella prossima.