Forex, il mercato più voluminoso

Il Forex, FX o mercato dei cambi, è un mercato in cui una valuta viene scambiata con un’altra. Il mercato dei cambi è di gran lunga il più grande mercato al mondo in termini di valore delle transazioni e coinvolge gli scambi tra grandi istituti bancari, banche centrali, speculatori valutari, società multinazionali, governi e altri mercati e istituzioni finanziarie. Ogni giorno vengono scambiati oltre 6.000 miliardi di dollari nei mercati valutari globali.

Storia del forex

Il mercato dei cambi è un mercato monetario interbancario o mercato delle controparti istituito nel 1971, quando iniziarono ad emergere i tassi di cambio fluttuanti. Rispetto ad altri mercati, quello dei cambi è molto ampio. Ad esempio, il volume medio giornaliero di negoziazione dei titoli del Tesoro USA è di 300 miliardi di dollari, mentre il volume medio giornaliero di negoziazione del mercato azionario statunitense è inferiore a 10 miliardi di dollari. Dieci anni fa, il Wall Street Journal stimava che il volume giornaliero delle transazioni in valuta estera superasse i mille miliardi di dollari. Oggi il volume totale degli scambi è stimato in 6.000 miliardi di dollari al giorno.

Dopo la Seconda guerra mondiale, furono adottati gli Accordi di Bretton Woods, con i quali i Paesi partecipanti si impegnavano a mantenere il valore delle loro valute all’interno di una fascia ristretta rispetto al dollaro. Vennero anche fissati i tassi di cambio, che determinarono il rapporto tra il dollaro e l’oro. Ai Paesi è stato vietato di svalutare le proprie valute di oltre il 10% per migliorare la propria posizione commerciale. Dopo la Seconda guerra mondiale, le esigenze di ricostruzione postbellica hanno portato a una rapida espansione del commercio internazionale, con conseguenti grandi movimenti di capitale. Ciò ha destabilizzato i tassi di cambio stabiliti dagli accordi di Bretton Woods.

Questi contratti furono infine aboliti nel 1971, il che significava che il dollaro non poteva più essere convertito in oro. Dal 1973 in poi, le valute dei paesi più industrializzati sono diventate più libere, principalmente per effetto della domanda e dell’offerta. I prezzi sono stati determinati dal volume, dalla velocità e dalla volatilità crescenti degli anni Settanta. Ciò ha portato a nuovi strumenti finanziari, alla liberalizzazione dei mercati e al libero scambio. Inoltre, ha aumentato l’influenza degli speculatori.

Negli anni Ottanta i computer hanno accelerato la circolazione internazionale dei capitali e i mercati hanno acquisito maggiore continuità grazie agli scambi tra i continenti asiatico, europeo e americano e i loro fusi orari. I principali istituti bancari hanno allestito delle trading room dove centinaia di milioni di dollari, sterline e yen sono stati scambiati in pochi minuti. I broker di oggi si dedicano abitualmente al trading elettronico di valuta, ad esempio a Londra, dove singole transazioni del valore di decine di milioni di dollari vengono ora completate in pochi secondi. Il mercato è cambiato radicalmente: la maggior parte delle transazioni finanziarie non riguarda più l’acquisto o la vendita di beni, ma la speculazione sul mercato.

Oggi, Londra continua a evolversi grazie all’insediamento di un numero sempre maggiore di banche statunitensi ed europee con uffici regionali in città. In questi mercati vengono scambiati volumi enormi e le banche più piccole, gli hedger commerciali e i piccoli investitori raramente hanno accesso diretto a questo mercato liquido e competitivo perché non soddisfano i requisiti di credito necessari o hanno volumi di transazioni troppo ridotti. Oggi, tuttavia, i market maker possono dividere le loro unità interbancarie di grandi dimensioni e consentire ai trader al dettaglio di acquistare e vendere un numero illimitato di queste piccole unità (lotti).

Dimensione e liquidità del mercato del forex

Il forex è unico sotto numerosi profili: volume degli scambi, l’estrema liquidità del mercato, il gran numero e la varietà degli operatori attivi sul mercato, il decentramento geografico, la durata giornaliera degli scambi – 24 ore al giorno (fatta eccezione per i fine settimana), la varietà di fattori che influenzano i tassi di cambio,

Secondo il Wall Street Journal Europe (2/9/06, pag. 20), i dieci trader più attivi guadagnano circa il 73% del volume di trading. Queste grandi banche internazionali forniscono prezzi di acquisto e di vendita al mercato su base continua. Lo spread denaro-lettera è la differenza tra il prezzo che una banca o un market maker è disposto a vendere (“ask” o “bid”) e il prezzo che un market maker è disposto ad acquistare (“bid”) da un cliente all’ingrosso. Questo spread è minimo per le coppie di valute più scambiate e di solito è di soli 1-3 pip. Per esempio, il rapporto denaro-lettera per EUR/USD sarebbe 1,2200/1,2203. Il volume minimo per la maggior parte delle transazioni è solitamente di 100.000 dollari USA.

Strumenti finanziari

I tipi di strumenti finanziari comunemente utilizzati sono molti e vari:

Forward: un metodo popolare per coprire il rischio di cambio è quello di stipulare un forward. In questo tipo di transazione, il proprietario del denaro non cambia mano fino a un certo momento nel futuro. L’acquirente e il venditore concordano un tasso di cambio per una data futura e la transazione viene eseguita al tasso di cambio concordato a quella data, indipendentemente dai tassi di cambio effettivi del mercato. La durata di tale contratto può essere di giorni, mesi o addirittura anni.

Futures: i futures su valuta sono operazioni a termine caratterizzate da importi e scadenze standard – ad esempio, 500.000 sterline il prossimo novembre a un tasso fisso. I contratti futures sono standardizzati e solitamente scambiati su un mercato appositamente creato. La durata media del contratto è di circa tre mesi. I contratti futures di solito prevedono un tasso di interesse stabilito arbitrariamente.

Swap: il tipo più comune di contratto future è lo swap di valuta. In uno swap, due parti si scambiano valute per un determinato periodo di tempo e concordano di invertire la transazione in una data successiva. Gli swap non sono contratti standard e non sono negoziati sul mercato.

Spot: una transazione spot è una transazione negoziata in borsa con una scadenza di due giorni, a differenza dei contratti futures, che in genere hanno una scadenza di tre mesi. Si tratta di una transazione “a pronti” tra due valute, ha la scadenza più breve, prevede l’uso di contanti anziché di un contratto e la transazione concordata non include gli interessi. I dati di questo studio provengono dal mercato spot.

Tassazione in Italia

La circolare 102/E dell’Amministrazione finanziaria dell’ottobre 2011 ha modificato la precedente disposizione in vigore fino al 2010 (ai sensi dell’articolo 67 del DPR 917/86) e ha ripristinato l’inclusione dei contratti di cambio nel gruppo di operazioni di cui all’articolo 67, comma 1, lettera c), del TUIR. In base a questa circolare, il reddito derivante da una persona fisica che non esercita un’attività professionale è soggetto a un’imposta sostitutiva (cioè all’aliquota del 26% a partire dal 1° luglio 2014, in precedenza all’aliquota del 20% a partire dal 1° gennaio 2013 e al 12,5% in precedenza) ai sensi dell’articolo 5 del decreto legislativo n. 461 del 21 novembre 1997. Ai sensi dell’articolo 68, paragrafo 8, dell’A.T.C., tale reddito è il risultato della somma delle differenze positive o negative e degli altri proventi o spese percepiti o sostenuti in relazione a ciascuna di queste voci. Pertanto, ai fini fiscali, le plusvalenze del Forex sono trattate come plusvalenze di natura finanziaria (oltre al Forex, questa categoria comprende anche tutti gli altri CFD, futures e contratti a termine).

Alcune strategie di trading sul forex

Scalping: lo scalping prevede l’utilizzo di ordini istantanei con volumi molto elevati. Con questo metodo, si cerca di guadagnare denaro facendo “scalping” di pochi pip alla volta. Pertanto, è necessario aumentare i volumi in modo significativo per ottenere un profitto, il che rende ogni operazione proficua.

Rottura dei prezzi: la rottura dei prezzi comporta il posizionamento di ordini in prossimità di supporti e resistenze per trarre vantaggio da eventuali rotture. Si tratta di una tecnica comunemente utilizzata, ma dovrebbe essere sempre accompagnata da dispositivi di temporizzazione per evitare grosse perdite in caso di errore.

Price Action: la Price Action analizza il comportamento dei prezzi in un periodo di tempo, concentrandosi in particolare sulla formazione di determinati pattern che identificano il comportamento futuro dei prezzi. Pertanto, questo sistema di trading si basa sull’analisi dei grafici.

News trading: il news trading è un’attività che si svolge in presenza di notizie importanti che hanno il potenziale di influenzare il mercato e di provocare una grande volatilità (fluttuazioni eccessive del mercato). Visitando alcuni siti specializzati, è possibile scoprire le notizie più importanti con qualche minuto di anticipo

Trend trading: Il trend trading consiste nell’identificare la corretta tendenza del mercato per effettuare operazioni specifiche. Ciò significa scommettere su una determinata tendenza e investire in quella direzione (acquistando o vendendo). Un’analisi di base del mercato di riferimento è necessaria per identificare la tendenza più importante da seguire