FTSE MIB: paniere di società italiane

Il FTSE MIB (Financial Times Stock Exchange Milan Index) è il principale indice del mercato azionario italiano. Si tratta di un paniere che, con poche eccezioni, comprende generalmente le azioni delle 40 società italiane quotate sul MTA o sul MIV, anche se hanno sede all’estero, con la più alta capitalizzazione di mercato, flottante e liquidità.

La revisione dei componenti avviene di norma su base trimestrale, il lunedì successivo al terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre.

Il ribilanciamento eccessivo può essere effettuato a seguito di un trasferimento di capitale (aumento del numero di azioni superiore al 5%), di una variazione significativa (superiore al 5%) del flottante, di una scissione (ossia divisione di unità aziendali), di una fusione, di un delisting o di una nuova quotazione, a condizione che il nuovo titolo abbia un capitale pari ad almeno il 3% del valore attuale della capitalizzazione totale di mercato.

La storia del FTSE MIB

FTSE Russell ha iniziato a gestire gli indici italiani il 1° giugno 2009 con l’introduzione della FTSE Italia Index Series, che oltre al FTSE MIB comprende anche il FTSE Italia Mid Cap e il FTSE Italia Small Cap, che insieme formano il paniere FTSE Italia All-Share. La serie di indici FTSE Italia è stata successivamente integrata dai nuovi indici FTSE AIM Italia, FTSE Italia Brands e dalla famiglia di indici PIR.

L’indice di riferimento italiano è stato lanciato il 31 dicembre 1992 come COMIT 30, con un valore base di 100 punti.

Il 17 ottobre 1994, la Borsa Italiana ha acquisito i diritti del COMIT 30 Banca Commerciale Italiana (ora Intesa Sanpaolo) e lo ha rinominato Mib30. Fino al 1° giugno 2003, l’indice comprendeva le 30 azioni con la maggiore capitalizzazione di Piazza Affari.

L’S&P Mib, che sostituisce lo storico Mib30, è il risultato di una collaborazione tra Borsa Italia e Standard & Poor’s. È stato quotato dal 2 giugno 2003 al 29 maggio 2009 ed è stato sostituito dall’indice FTSE MIB il 1° giugno in seguito alla fusione di Borsa Italiana e LSE per formare il London Stock Exchange Group.

Generali e Mediobanca sono le uniche due società che sono state presenti a Piazza Affari ininterrottamente dal 1992, anno di nascita del COMIT 30, all’attuale FTSE MIB.

L’andamento dell’indice

Nella sessione del 7 marzo 2000, l’indice ha raggiunto i 51.273 punti, mentre il prezzo di chiusura del giorno precedente era di 51.093 punti.

La sessione migliore per il mercato azionario è stata il 13 ottobre 2008, quando l’indice è salito dell’11,49%, mentre la peggiore è stata il 12 marzo 2020. (a causa delle preoccupazioni per la diffusione del virus COVID-19), quando l’indice è sceso del 16,92%.

L’evoluzione dell’indice Ftse Mib a 10 anni dalla sua creazione, avvenuta il 1° giugno 2009, riflette bene l’evoluzione intermedia dell’economia italiana.

A livello settoriale, è evidente che la componente bancaria è in calo. In passato, gli istituti di credito erano la componente più rappresentata della curva, ma la crisi che ha colpito il settore ha portato a un forte calo del valore di mercato: nel 2009, il capitale totale dei principali istituti quotati era di oltre 93 miliardi di euro. La loro quota nel paniere, che nel 2009 rappresentava il 26,4% della capitalizzazione (ma aveva superato il 30% prima del crollo di Lehman), è scesa anch’essa ad appena il 16,6% ed è stata sostituita dalle utilities (Enel in primis), che ora rappresentano il 18,2% della capitalizzazione dell’indice.

Il vuoto lasciato dalle banche, oltre che dalle telecomunicazioni (che rappresentavano quasi il 30% del listino all’inizio degli anni 2000, ma ora solo l’1,5%), è stato colmato dal settore industriale (che rappresentava il 5,2% e ora l’8,6%) e da quello automobilistico (passato dal 3,8% al 10,9% del Ftse Mib), grazie in particolare alla crescita del gruppo FCA e alla decisione di scorporare Cnh Industrial e Ferrari.

In 10 anni, la composizione della lista è cambiata e non comprende più 19 titoli, tra cui Banca MPS (valutata oltre 8 miliardi di euro 10 anni fa e che nel 2019, nonostante i vari aumenti di capitale, non è molto più di uno) e l’intero settore dei media (allora rappresentato da Mediaset e Mondadori), che non è più rappresentato nella lista nel 2019.

Le società nel FTSE MIB

Le prime 10 società del paniere hanno una capitalizzazione di 261,559 miliardi ed un peso del 65,5%.Enel con una capitalizzazione di 46,94 miliardi di euro ed un peso nel paniere dell’11,76%, è da fine marzo 2019, la società con il maggior valore della Borsa Italiana, seguita da:

Eni con 35,13 miliardi di euro,
Intesa Sanpaolo con 33,68 miliardi di euro,
Stellantis 28,16 miliardi di euro,
STMicroelectronics con 24,14 miliardi di euro,
UniCredit con 23,33 miliardi di euro,
Ferrari con 22,51 miliardi di euro,
Generali con 21,99 miliardi di euro,
Cnh Industrial con 13,64 miliardi di euro.
Snam con 12,04 miliardi di euro

Le ultime aziende ad aderire sono Iveco (gennaio 2022), Stellantis (gennaio 2021), BPER Banca (agosto 2020), Interpump e Inwit (giugno 2020), Banca Mediolanum (marzo 2020), Banca Generali (dicembre 2019), Nexi (giugno 2019), Hera (marzo 2019), Amplifon e DiaSorin (dicembre 2018).

I diciassette highlander del paniere principale fanno parte ininterrottamente dell’élite di Piazza Affari dal 2009.

Perché l’indice FTSE MIB è così importante? Come già detto, l’indice FTSE MIB si basa sui prezzi delle azioni di 40 società ad altissima capitalizzazione di mercato, appartenenti ai principali settori economici e che rappresentano circa l’80% della capitalizzazione totale del mercato azionario italiano. Sebbene esistano altri indici per il mercato azionario italiano, come vedremo, è l’indice FTSE MIB che permette di valutare in modo ampio lo stato del mercato azionario italiano, in quanto tiene traccia delle maggiori società con la più alta capitalizzazione di mercato e quindi con il maggior peso sul mercato.

Viene calcolato e pubblicato sia durante le contrattazioni in tempo reale sia alla chiusura delle contrattazioni.

Essendo un indice dei prezzi e pertanto non tiene conto dei dividendi o di altre coperture periodiche pagate dalle 40 società che include (il FTSE MIB Dividend Index sì).

FTSE MIB e altri indici

È chiaramente importante sapere quali società siano incluse nell’indice FTSE MIB, ma è altrettanto importante sapere che esistono altri tipi di indici secondari alla Borsa di Milano. Per evitare confusioni che potrebbero portare a una perdita di denaro, è meglio chiarire la natura degli altri indici a Milano.

FTSE MIB Dividend, che rappresenta il valore cumulativo dei dividendi ordinari lordi dichiarati e pagati da tutte le società incluse nell’indice FTSE MIB.
FTSE MIB All Shares: Include tutte le società incluse nell’indice FTSE MIB e nei due indici minori, FTSE Italia Mid Cap e FTSE Italia Small Cap.
FTSE MIB Small Cap: riporta la performance delle azioni di tutte le società al di fuori del FTSE MIB e del FTSE MIB Mid Cap dopo l’applicazione dei valori di aggiustamento della capitalizzazione.
FTSE MIB Mid Cap Include i 60 titoli più liquidi e capitalizzati quotati sui mercati MTA e MIV che non fanno parte dell’indice FTSE MIB.
FTSE MIB Star Include tutti i titoli societari del settore STAR, ossia le società con una capitalizzazione media e un capitale sociale compresi tra 40 milioni di euro e 1 miliardo di euro.
FTSE MIB Aim Italia Include tutte le azioni di società attive sul mercato AIM, il mercato alternativo dei capitali.